Effect of Profitability, Leverage, and Liquidity on Company Value with Dividend Policy as A Moderation Variable  (In IDX High Dividend Companies 20 Period 2017 – 2021)

Silvia Mutiara Prihanta; Ira Hapsari; Suryo Budi Santoso; Hardiyanto Wibowo

doi:10.55927/fjas.v2i1.2393

Authors

Silvia Mutiara Prihanta Universitas Muhammadiyah Purwokerto
Ira Hapsari Universitas Muhammadiyah Purwokerto
Suryo Budi Santoso Universitas Muhammadiyah Purwokerto
Hardiyanto Wibowo Universitas Muhammadiyah Purwokerto

DOI:

https://doi.org/10.55927/fjas.v2i1.2393

Keywords:

Company Value, Profitability, Leverage, Liquidity, Dividend Policy

Abstract

This study aims to examine the effect of profitability, leverage, and liquidity on company value at IDX High Dividend 20 with a moderating variable, namely dividend policy. The type of data used is secondary data obtained from the IDX and the samples used in this study are companies that are included in the high dividend index criteria for 2017 - 2021 so a sample of 81 is obtained. The sampling technique is purposive sampling with a pooled unbalanced sample or using all samples. existing but not balanced in the number of years. The data analysis method used is Moderated Regression Analysis (MRA). The results of the analysis test show that the effect of profitability, leverage and dividend policy has a positive effect on company value, and liquidity has no effect on company value. In addition, the dividend policy is not able to moderate profitability, leverage, and liquidity on company value.

Downloads

Download data is not yet available.

References

Ali, J., Faroji, R., & Ali, O. (2021). Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan Sektor Industri Barang Konsumsi Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2017-2019). Jurnal Neraca Peradaban, 1(2), 128–135.

Antoro, A. D., & Hermuningsih, S. (2018). Kebijakan Dividen Dan Bi Rate Sebagai Pemoderasi Likuiditas, Profitabilitas, Dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar Di

Bei Tahun 2011-2017. Upajiwa Dewantara, 2(1), 58–75. https://doi.org/10.26460/mmud.v2i1.3070

Apriantini, N. M., Widhiastuti, N. L. P., & Novitasari, N. L. G. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Likuiditas, Kepemilikan Manajerial, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Kharisma, 4(2), 190–201.

Apriliyanti, V., Hermi, H., & Herawaty, V. (2019). Pengaruh Kebijakan Hutang, Kebijakan Dividen, Profitabilitas, Pertumbuhan Penjualan Dan Kesempatan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Magister Akuntansi Trisakti, 6(2), 201–224. https://doi.org/10.25105/jmat.v6i2.5558

Aprilyani, I., Widyarti, H., & Hamidah, N. (2021). The Effect of ERM, Firm Size, Leverage, Profitability and Dividend Policy on Firm Value (Evidence From Food & Beverage Sub Sector Companies Listed in IDX 2015-2019). Jurnal Aktual Akuntansi Keuangan Bisnis Terapan, 4(1), 65–75. https://jurnal.polines.ac.id/index.php/akunbisnis/article/view/2663

Astakoni, I. M. P., Wardita, I. wayan, & Nursiani, N. P. (2019). Efek Moderasi Kebijakan Dividen pada Pengaruh Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan Manufaktur. Wacana Ekonomi (Jurnal Ekonomi, Bisnis Dan Akuntansi), 18(2), 134–145.

Brigham, E.F dan Houston, Joel F. 2011. Manajemen Keuangan Edisi Kedelapan. Jakarta: Erlangga.

Dewantari, N. L. S., Cipta, W., & Susila, G. P. A. J. (2019). Pengaruh Ukuran Perusahaan Dan Leverage Serta Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Food and Beverages Di Bei. Prospek: Jurnal Manajemen Dan Bisnis, 1(2), 74. https://doi.org/10.23887/pjmb.v1i2.23157

Dewi, D. S., & Suryono, B. (2019). Pengaruh Kebijakan Dividen, Kebijakan Hutang Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 8(1), 1–18. https://doi.org/10.34209/equ.v18i2.467

Dirganpratiwi, P., & Yuniati, T. (2021). Pengaruh Profitabilitas , Leverage Dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Food and Beverage Yang. Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen, 10(4), 1–17.

Fahmi. 2012. Manajemen Investasi. Jakarta: Salemba Empat.

Fahmi. 2016. Analisis Laporan Keuangan. Bandung: Alfabeta

Farizki, F. I., Suhendro, S., & Masitoh, E. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Likuiditas, Ukuran Perusahaan Dan Struktur Aset Terhadap Nilai Perusahaan. Ekonomis: Journal of Economics and Business, 5(1), 17. https://doi.org/10.33087/ekonomis.v5i1.273

Febiyanti, T. I., & Anwar, M. (2022). Pengaruh Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen sebagai Variabel Moderasi terhadap Perusahaan Properti dan Real Estate. Al-Kharaj : Jurnal Ekonomi, Keuangan & Bisnis Syariah, 4(6), 1784–1794. https://doi.org/10.47467/alkharaj.v4i6.1090

Febriyanto, F. C. (2018). the Effect of Leverage, Sales Growth and Liquidity To the Firm Value of Real Estate and Property Sector in Indonesia Stock Exchange. Eaj (Economics and Accounting Journal), 1(3), 198. https://doi.org/10.32493/eaj.v1i3.y2018.p198-205

Ghozali, I. 2018. Aplikasi Multivariate dengan Program IBM SPSS 25. Badan Penerbit Universitas Diponegoro, Semarang

Gumanti, T. 2013. Kebijakan Dividen Teori Empiris dalam Implikasi. Edisi Pertama. UPP STIM YKPN. Yogyakarta

Hapsari, I. (2018). The Effect of Competitive Advantage toward Financial Performance with Good Information Technology Govenance as Moderating Variable (An Empirical Studies on Commercial Banking Listed in Indonesia Stock Exchange). Kompartemen: Jurnal Ilmiah Akuntansi, XVII(2), 1–9. http://jurnalnasional.ump.ac.id/index.php/kompartemen/

Husna, A., & Satria, I. (2019). Effects of Return on Asset, Debt To Asset Ratio, Current Ratio, Firm Size, and Dividend Payout Ratio on Firm Value. International Journal of Economics and Financial Issues, 9(5), 50–54. https://doi.org/10.32479/ijefi.8595

Husnan, S. dan E. Pudjiastuti. 2012. Dasar-dasar Manajemen Keuangan. Edisi enam. UPP STIM YKPN. Yogyakarta.

Ilhamsyah, F. L., & Soekotjo, H. (2017). Pengaruh Kebijakan Dividen, Keputusan Investasi, dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. Ilmu Dan Riset Manajemen Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESA), 6(2), 4. http://jurnalmahasiswa.stiesia.ac.id/index.php/jirm/article/download/720/730/

Imron, A., & Kurniawati, D. (2020). Pengaruh Profitabilitas dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Moderasi Kebijakan Dividen: Studi Pada Perusahaan Properti, Real Estate dan Konstruksi Bangunan Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2017. Jurnal Ilmu Sosial, Manajemen, Akuntansi Dan Bisnis, 1(2), 50–65. https://doi.org/10.47747/jismab.v1i2.92

Indrawaty, I., & Mildawati, T. (2018). PENGARUH PROFITABILITAS, LEVERAGE, LIKUIDITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN KEBIJAKAN DIVIDEN SEBAGAI VARIABEL MODERASI Titik Mildawati Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 7(3), 1–17.

Jayaningrat, I.G.A.A, M.A Wahyuni, dan E.Sujana. 2017. Pengaruh Leverage, Profitabilitas, Likuiditas, Kebijakan Dividen, Kepemilikan Manajerial, Dan Kepemilikan Institusional Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Properti Dan Real Estate Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2013-2015. E-journal S1 Akuntansi 7(1) : 1-12

Jihadi, M., Vilantika, E., Hashemi, S. M., Arifin, Z., Bachtiar, Y., & Sholichah, F. (2021). The Effect of Liquidity, Leverage, and Profitability on Firm Value: Empirical Evidence from Indonesia. Journal of Asian Finance, Economics and Business, 8(3), 423–431. https://doi.org/10.13106/jafeb.2021.vol8.no3.0423

Kadafi, M. A. (2021). Analisis struktur modal, profitabilitas, dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan. Jurnal Manajemen, 12(1), 133–144. https://doi.org/10.36441/mae.v2i1.92

Kalbuana, N., Prasetyo, B., Kurnianto, B., Saputro, R., Kurniawati, Z., Utami, S., Lamtiar, S., Arnas, Y., Rusdiyanto, & Abdusshomad, A. (2020). Liquidity Effect, Profitability Leverage to Company Value: A Case Study Indonesia. European Journal of Molecular & Clinical Medicine, 7(11), 2800. https://ejmcm.com/article_6290.html

Khasanah, S. K., & Aryati, T. (2019). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Likuiditas, Kebijakan Hutangdan Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Deviden Sebagai Variabel Moderating Pada Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek. Jurnal Peneitian Akuntansi, 1 no 1(April), 15–24. www.idx.co.id.

Kasmir. 2017. Analisis Laporan Keuangan. PT Rajagrafindo Persada. Jakarta

Maharani, S., Lukiana, N., & Fauziah, A. (2021). The effect of current ratio, debt to equity ratio, and return on assets on dividend payout ratio in IDX High Dividend Index Company 20 period 2017-2019. Proceedings Progress Conference, 4(1), 183–189. http://proceedings.itbwigalumajang.ac.id/index.php/progress/article/view/360

Manalu, P., Getsmani, G., Permatasari Hutagaol, C., & Arisandy Aruan, D. (2021). Pengaruh profitabilitas, leverage, likuiditas, struktur modal dan keputusan investasi terhadap nilai perusahaan pada perusahaan sektor keuangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2015-2017. Jurnal Paradigma Ekonomika, 16(1), 37–50. https://doi.org/10.22437/jpe.v16i1.12076

Markonah, M., Salim, A., & Franciska, J. (2020). Effect of Profitability, Leverage, and Liquidity To the Firm Value. Dinasti International Journal of Economics, Finance & Accounting, 1(1), 83–94. https://doi.org/10.38035/dijefa.v1i1.225

Mauludi, M. Y., & Budiarti, A. (2019). Pengaruh Profitabilitas, Leverage Dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan (Pada Perusahaan Farmasi Yang Terdaftar Di BEI). Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen, 8(10), 1–16.

Millenianto, A. B., & Andayani, S. (2022). PENGARUH PROFITABILITAS, LEVERAGE, LIKUIDITAS, TERHADAP NILAI PERUSAHAAN. Syntax Literate: Jurnal Ilmiah Indonesia, 7(9), 13411–13420.

Muharramah, R., & Hakim, M. Z. (2021). Ukuran Perusahaan, Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. Prosiding Seminar Nasional Ekonomi Dan Bisnis, 2017, 569–576. https://www.idx.co.id/

Nabila Barnades, A., & Suprihhadi, H. (2020). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Likuiditas Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Food and Beverages Di Bei

Periode (2014-2018). Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen, 9(6), 1–20.

Ndruru, M., Silaban, P. B., Sihaloho, J., Manurung, K. M., & Sipahutar, T. T. U. (2020). Pengaruh Likuiditas, Leverage, dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur Tahun 2015-2017. Jurnal Ilmiah MEA (Manajemen, Ekonomi, Dan Akuntansi), 4(3), 390–405. http://journal.stiemb.ac.id/index.php/mea/article/view/403

Nofika, S., & Nurhayati, I. (2022). Faktor- Faktor Yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebaga Variabel Moderasi. Owner : Riset & Jurnal Akuntansi, 6(1), 828–845. https://doi.org/10.33395/owner.v6i1.677

Nugraha, R. A., & Alfarisi, M. F. (2020). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Likuiditas, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Mirai Management, 5(2), 370. https://doi.org/10.24912/jpa.v3i1.11665

Nurhayati, I., & Kartika, A. (2020). PENGARUH STRUKTUR MODAL DAN PROFITABILITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN KEBIJAKAN DIVIDEN SEBAGAI VARIABEL MODERASI PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR TAHUN 2016 - 2018. Dinamika Akuntansi, Keuangan, Dan Perbankan, 9(2), 133–144. file:///C:/Users/ASUS/OneDrive/Documents/Folder Kuliah Semester Akhir/Dokumen Kuliah Amswie Irfan Hidayat_2018310139/Kumpulan Jurnal Proposal Skripsi/Jurnal Nilai Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di BEI/8301-Article Text-7556-1-10-20201130.pdf

Nurhayati, T., & Amanah, L. (2019). PENGARUH KINERJA KEUANGAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN KEBIJAKAN DIVIDEN SEBAGAI VARIABEL MODERASI. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 8(8), 1–18. https://doi.org/10.24912/je.v26i1.731

Oktaviani, R. F., & Mulya, A. A. (2018). PENGARUH STRUKTUR MODAL DAN PROFITABILITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN KEBIJAKAN DIVIDEN SEBAGAI MODERASI. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan, 7(2), 139–149. https://doi.org/10.32493/jabi.v2i2.y2019.p214-240

Oktaviarni, F., Murni, Y., & Suprayitno, B. (2019). THE EFFECT OF PROFITABILITY, LIQUIDITY, LEVERAGE, DIVIDEND POLICY, AND SIZES ON COMPANY VALUE (Empirical Study of Real Estate, Property and Building Construction Sector Companies Registered on the Indonesia Stock Exchange 2014-2016). Jurnal Akuntansi, 9(1), 1–16. https://jurnal.unej.ac.id/index.php/JAUJ/article/view/8992

Pagaddut, J. G. (2020). The Mediating Effect of Profitability on the Relationship Between Business Combination and Firm Value Using Partial Least Squares–Structural Equation Modeling. International Journal of Management, 11(9), 1152–1160. https://doi.org/10.34218/IJM.11.9.2020.108

Palupi, R. S., & Hendiarto, S. (2018). Kebijakan Hutang , Profitabilitas dan Kebijakan Dividen Pada Nilai Perusahaan Properti & Real Estate. Jurnal Ecodemica, 2(2), 177–185.

Periensya. 2015. Analisis Laporan Keuangan. Politeknik Negeri Sriwijaya. Palembang

Putri, M. O. D., & Wiksuana, I. G. B. (2021). The Effect of Liquidity and Profitability on Firm Value Mediated by Dividend Policy. American Journal of Humanities and Social Sciences Research, 212(5), 204–212. www.ajhssr.com

Rafika, M., & Santoso, B. H. (2017). PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN PENDANAAN, DAN KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN. 6(11), 1–20.

Raindraputri, Y. A., & Wahyuati, A. (2019). Pengaruh Likuiditas, Leverage dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen. Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen, 8(4), 1–17.

Riki, M., Tubastuvi, N., Darmawan, A., & Rahmawati, I. Y. (2022). Struktur Modal, Profitabilitas, Dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Moderasi. Jurnal Akademi Akuntansi, 5(1), 62–75. https://doi.org/10.22219/jaa.v5i1.19409

Riska, R., Raza, H., & Zulfa, A. (2020). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderasi. J-MIND (Jurnal Manajemen Indonesia), 5(1), 95. https://doi.org/10.29103/j-mind.v5i1.3428

Rolanta, R., Dewi, R. R., & Suhendro. (2020). PENGARUH PROFITABILITAS, LEVERAGE, LIKUIDITAS, UKURAN PERUSAHAAN DAN KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN. 16(2), 57–66.

Santoso, S., Astuti, H., & Sayekti, L. (2020). The Effect of Claim Expense, Liquidity, Risk-Based Capital, Company Size, Debt to Equity, and Debt To Asset on Profitability In Indonesia Islamic Insurance Companies. October. https://doi.org/10.4108/eai.5-8-2020.2301216

Saputri, C. K., & Giovanni, A. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Pertumbuhan Perusahaan Dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan. Competence : Journal of Management Studies, 15(1), 90–108. https://doi.org/10.21107/kompetensi.v15i1.10563

Sartono, R. A. 2017. Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi. Edisi keempat. BPEE. Yogyakarta

Setiawan, D. E., & Rahmawati, I. Y. (2020). The Effect of Liquidity, Profitability, Leverage on Corporate Value with Diividend Policy and BI Rate as Moderated Variables. Economics and Business Solutions Journal, 4(1), 1.

Setyawati, W. (2019). Pengaruh Struktur Kepemilikan, Struktur Modal, Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan dengan Kebijakan Dividen sebagai Moderasi (studi empiris pada perusahaan sektor pertambangan yang terdaftar di BEI periode 2011-2015). Jurnal Akuntansi Berkelanjutan Indonesia, 2(2), 214–240.

Sondakh, R. (2019). the Effect of Dividend Policy, Liquidity, Profitability and Firm Size on Firm Value in Financial Service Sector Industries Listed in Indonesia Stock Exchange 2015-2018 Period. Accountability, 8(2), 91. https://doi.org/10.32400/ja.24760.8.2.2019.91-101

Suliastawan, I. W. E., & Purnawati, N. K. (2020). Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderasi Perusahaan Indeks Kompas 100. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 9(2), 658. https://doi.org/10.24843/ejmunud.2020.v09.i02.p13

Syahputri, H. M., Budiwati, H., & Jariah, A. (2020). Pengaruh Return On Equity, Current Ratio dan Dividend Payout Ratio Terhadap Nilai Perusahaan Berbasis Tobin’s Q (Studi Empiris Pada Perusahaan Indeks IDX High Dividend 20). Journal of Chemical Information and Modeling, 2(9), 172–177. https://jkm.stiewidyagamalumajang.ac.id/index.php/jrm/article/view/283/322

Wibowo, H. (2020). Analisis Pengaruh Persepsi Permodalan Terhadap Kinerja Usaha dalam Meningkatkan Keberhasilan UKM. Kompartemen: Jurnal Ilmiah Akuntansi, 18(2), 110–122. https://doi.org/10.30595/kompartemen.v18i2.8927

Yanti, P. D. M., & Abundanti, N. (2019). Pengaruh Profitabilitas, Leverage Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Properti, Real Estate Dan Konstruksi Bangunan. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 8(9), 5632. https://doi.org/10.24843/ejmunud.2019.v08.i09.p14