The Influence of Liquidity, Profitability, Firm Size, Tangibility and Growth on Capital Structure

Anisya Amalia Tursina

doi:10.55927/ijar.v3i12.12820

Authors

Anisya Amalia Tursina Faculty of Economics and Business, UIN, Jakarta

DOI:

https://doi.org/10.55927/ijar.v3i12.12820

Keywords:

Generalized Method of Moments (GMM), Growth, Tangibility, Firm Size, Profitability, Liquidity

Abstract

This study examines the effects of liquidity, profitability, firm size, tangibility, and growth on the capital structure of consumer goods and industrial sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) from 2016 to 2022. Using the Generalized Method of Moments (GMM) in Eviews 12SV, 45 companies were analyzed based on purposive sampling. Results show tangibility and liquidity negatively influence capital structure, as firms with higher tangible assets and liquidity prefer internal financing. Conversely, firm size, profitability, and growth positively impact capital structure, with larger, more profitable firms adopting higher leverage due to increased access to external funding. This highlights the dynamic interplay of financial factors in shaping corporate capital structures.

Downloads

Download data is not yet available.

References

Ady, E. M. (2016). Pengaruh Sistem Pembayaran Non Tunai Terhadap Inflasi Di Indonesia Tahun 2011-2015. Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Brawijaya, 1-15.

Akbar. (2022). Analisis Pengaruh Pertumbuhan Ekonomi Dan Upah Minimum Provinsi Terhadap Kemiskinan Di Indonesia Tahun 2017-2020. Equity: Jurnal Ekonomi, 84.

Akbar, S. (2023). Capital Structure Dynamics of Shariah-Compliant vs Non-Compliant Firms: Evidence From Pakistan. International Journal of Islamic and Middle Eastern Finance and Management, 1-29.

Ali, M. (2022). Metodologi Penelitian Kuantitatif Dan Penerapannya Dalam Penelitian. Education Journal, 1-8.

Almas, T. H. (2021). Impact of Financial Crises on Dynamics of Capital Structure : Evidence from Korean Listed Companies. Seoul: Social Science Research Network.

Ardesfira, G. (2022). Peramalan Nilai Tukar Rupiah Terhadap Dollar Amerika Dengan Menggunakan Metode Autoregressive Integrated Moving Average (Arima). Jambura Journal Of Probability And Statistics, 3(2), 72-84.

Arrelano & Bond. (1991). Some Tests Of Specification For Panel Data: Monte Carlo Evidence and An Application to Employment Equations. Oxford Journals, 277-297.

Aziza, S. N. (2023). Estimasi Generalized Method Of Moment (Gmm) Pada Return Saham Perusahaan Manufaktur. Jakarta: Universitas Islam Negeri Syarif Hidayatullah .

Brigham, E. F. (2019). Fundamentals of Financial Management (15th Edition). USA: Cengage Learning.

Celina Geraldine, M. I. (2022, Juli). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Tangibility, Pertumbuhan Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Barang Konsumsi Yang Terdaftar di BEI Periode 2015 -2019. Jurnal Bina Akuntansi, 9(2), 210 -236.

Clark, T. S. (2015). Should I Use Fixed or Random Effects? Political Science Research and Methods, 3(2), 399-408. . doi:https://doi.org/10.1017/psrm.2014.32

Darukhanawalla, B. H. (2021). The Enigma Of Capital Structure Theories: An Empirical. International Journal of Advanced Research in Engineering & Technology, 12(4), 113-124.

Darukhanawalla, B. H. (2021). The Enigma Of Capital Structure Theories: An Empirical Investigation Peer Corporation In Pakistan. International Journal of Advanced Research in Engineering & Technology, 12(4) 113-124.

Denziana, A. &. (2017). Pengaruh Profitabilitas, Struktur Aktiva, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Strutur Modal Pada Perusahaan Real Estate Ad Property Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2015. Jurnal Akuntansi & Keuangan, 8(1).

Desiana, L. (2021). Financial Distress Ditinjau Dari Leverange, Intangible Asset, Tangible Asset dan Ukuran Perusahaan. Journal on Islamic Finance, (7) 2 71-84.

Dewi, C. R. (2021). The Effect of Profitability, Liquidity, and Asset Structure on Capital Structure with Firm Size as Moderating Variable. Jurnal Analisis Akuntansi, 10(1), 32-38.

Elly Suryani, N. L. (2018, Oktober). Struktur Modal, Likuiditas, dan Ukuran perusahaan terhadap Kinerja keuangan Perusahaan. Jurnal Riset Akuntansi Kontemporer, 10, 74-79. doi:10.23969/jrak.v10i2.1370

Erlane K. Ghani, Q. M. (2023). Examining Capital Structure Determinants for ASEAN Energy Firms. International Journal of Energy Economics and Policy.

Ernawati, D. (2016). Pengaruh Profitabilitas, Leverage Dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi, 4(4).

Esty, S. E. (2020). Penelitian Kuantitatif Metode Dan Alat Analisis. Yogyakarta Gosyen Publishing, ISBN 978-602-5411-62-5.

Fahmi, i. (2011). Analisis Kinerja Keuangan. Bandung: Alfabeta.

Fahmi, I. (2017). Analisis Laporan Keuangan. Bandung: Alfabeta.

Fahmi, I. (2018). Pengantar Manajemen Keuangan. Bandung: Alfabeta.

Farida Titik Kristanti, M. R. (2020). Pengaruh Profitabilitas, Struktur Aktiva, Pertumbuhan Perusahaan, Risiko Bisnis Dan Aktivitas Perusahaan Terhadap Struktur Modal. Economic, Business, Management, and Accounting Journal Vol. XVII No. 2, 2614-820X.

Genaro, A. d. (2022). A Tutorial on the Generalized Method of Moments (GMM) in Finance. Journal of Contemporary Administration, 1-11.

Ghozali, I. (2018). Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program IBM SPSS. Semarang : Badan Penerbit Universitas Diponegoro.

Goshu, M. E. (2022). Determinants of Capital Structure decision: Evidence From Commercial Banks of Ethiopia. Ethiopia: MARY'S UNIVERSITY.

Goshu, M. E. (2022). Determinants of Capital Structure decision: Evidence From Commercial Banks of Ethiopia. Ethiopia: ST. MARY'S UNIVERSITY.

Hariyati, A. I. (2023). Analisis Pengaruh Profitabilitas, Earning Volatility, Tangibility, Growth, Dan Size Terhadap Struktur Modal. Innovatite: Journal Of Social Science Research, 5847-5864.

Hery. (2015). Analisis Laporan Keuangan. Jakarta. : PT. Grasindo.

Hoque, H. (2022). Capital Structure of Islamic Banks: How Different are They From Conventional Banks? Global Finance Journal , 1-49.

Hosam Alden Riyadh, M. A.-S. (2022, oktober). Corporate social responsibility and gcg disclosure on firm value with profitability. International Journal of Professional Business Revie. doi:10.26668/businessreview/2022.v7i3.e655

Houston, B. d. (2019). Dasar-dasar Manajemen Keuangan. Jakarta: Salemba Empat.

Husnan Suad, P. E. (2015). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan (Edisi 7). Yogyakarta: UPP STIM YKPN.

I Wayan Satya Pramana, N. P. (2020). Profitabilitas, Struktur Aktiva, Dan Ukuran Perusahaan Berpengaruh Terhadap Struktur Modal Perusahaan Otomotif. E-Jurnal Manajemen Vol. 9, No. 6, 2127-2146.

Inayah, Z. (2022). Analisis Struktur Modal, Profitabilitas Dan Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan (Penelitian Literature Review Manajemen Keuangan). Jurnal Manajemen Pendidikan Dan Ilmu Sosial, 788-789.

Jogiyanto. (2011). Dasar-Dasar Pembelanjaan Perusahaan. Yogyakarta: GPFE.

Kaličanin, V. K. (2021). Determinants of the capital structure of large companies: Evidence from Serbia. Economic Research-Ekonomska Istraživanja, 590-607.

kasmir. (2019). Analisis laporan keuangan. Depok: Rajawali Pers.

Khairunisa, K. H. (2017, april). Kualitas Audit, Corporate Social Responsibility, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Tax Avoidance. Jurnal Riset Akuntansi Kontemporer, 9, No 1, 39-46. doi:http://dx.doi.org/10.23969/jrak.v9i1.366

khaw, K. L.-H. (2019). Debt Financing puzzle and internationalization. Journal of Asia Business Studies., 13(1), 33-56. . doi:https://doi.org/10.1108/JABS-01-2017-0001

Krismelina, S. (2023). Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan, Risiko Bisnis, Board Gender Diversity Dan Profitabilitas Terhadap Struktur Modal Dengan Menggunakan Der Sebagai Alat Ukur. Seiko: Journal of Management & Bisnis, 6(2), 269-281.

Krismelina, S. (2023). Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan, Risiko Bisnis, Board Gender Diversity Dan Profitabilitas Terhadap Struktur Modal Dengan Menggunakan Der Sebagai Alat Ukur. Seiko: Journal of Management & Bisnis, 6(2) 269-281.

Kristanti, F. T. (2024). Analisis Determinan Struktur Modal Pada Perusahaan Property Dan Real Estate Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2014-2021. Jurnal Samudra Ekonomi & Bisnis, 15(2) 442-451.

Kurnia, K. D. (2021). Pengaruh E-Wom Di Media Sosial Youtube Terhadap Purchase Intention (Minat Beli) Pada Brand Smartphone Samsung. E-Jurnal Ekonomi Dan Bisnis Universitas Udayana, 10(9), 737-750.

Magfiroh, S. (2018). Professional Audit And Work Ethics On Whistleblowing Actions Profesional Audit Dan Etika Kerja Terhadap Tindakan Whistleblowing. Jurnal Analisis Bisnis Ekonomi, 108.

Maria-regina, O. (2022). Determinants of Capital Structure and Debt of Consumer Goods Manufacturing Companies in Nigeria. International Journal of Research Publication and Reviews, 6, 1328-1334.

Maria-regina, O. (2022). Determinants of Capital Structure and Debt of Consumer Goods Manufacturing Companies in Nigeria. International Journal of Research Publication and Reviews, 3(6) 1328-1334.

Mohammad Zaenal Fanani1, D. A. (2022). Faktor-faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Tekstil dan Garmen yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2018-2020. JFAS: Journal of Finance and Accounting Studies, 147-157.

Mukhtaruddin, R. D. (2007). Pengaruh Return on Assets (ROA), Return on Equity (ROE), Return on Investment (ROI), Debt to Equity Ratio (DER), dan Book Value (BV) per Share terhadap Harga Saham Properti di BEI. Jurnal Penelitian Dan Pengembangan Akuntansi, 1(1), 69–77.

Mulyawan, S. ( 2015). Manajemen Keuangan. Bandung: Pustaka Setia.

Munawir, S. (2002). Akuntansi Keuangan dan Manajemen (Edisi Revisi). Yogyakarta: BPFE.

Musthafa. (2017). Manajemen Keuangan. Yogyakarta: CV. Andi Offset.

Ni Putu Nita Septiani, I. G. (2018). Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, Struktur Aset, Risiko Bisnis dan Likuiditas pada Struktur Modal. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 22(3), 1682-1710.

Ni Putu Yulinda Prastika, M. R. (2019). Pengaruh Profitabilitas, Struktur Aktiva, Dan Likuiditas Terhadap Struktur Modal Perusahaan Subsektor Kontruksi Bangunan Di BEI. E-Jurnal Manajemen, 8(7), 4444-4473.

Nia Ferliana, L. A. (2018). Profitability Moderates the Effect of Company Growth, Business Risk, Company Size, and Managerial Ownership on Capital Structure. Accounting Analysis Journal, 7(3), 207-214.

Novika, W. &. (2022). Pengaruh Perputaran Kas, Perputaran Piutang Dan Perputaran Persediaan Terhadap Profitabilitas (Studi Empiris Perusahaan Manufaktur–Subsektor Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di BEI). Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntansi,, Vol 2, No 1.

Nur Fadilah Amin1, S. G. (2023). Konsep Umum Populasi Dan Sampel Dalam Penelitian. Jurnal Kajian Islam Kontemporer, 14, 1978-5119.

Nuraini, B. (2018). Pengaruh Struktur Modal dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Pemoderasi Burhanudin. Eco-Entrepreneurship, 21-36.

Obadire, A. (2022). The Determinant Of African Banks’ Capital Structure: Basel Iii Accord Or Bank-Specific Factors? Journal of Economic and Financial Sciences, 1-14.

Prakash, N. (2023). The Impact Of Covid-19 On The Capital Structure In Emerging Economies: Evidence From India. Asian Journal of Accounting Research, 236-249.

Putri, R. A. (2019). Pengaruh Corporate Governance Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2014-2017. . Jurnal Ecogen, 778.

Rehan, R. (2023). Inspecting Sector-Spesific Capital Structure Determinants: The Case Of Malaysian Shariah Firms. International Journal of Applied Economics Finance and Accounting, 17(2) 402-414.

Ridha, N. (2017). Proses Penelitian, Masalah, Variabel Dan Paradigma Penelitian. Jurnal Hikmah, Volume 14, No. 1, 66.

Saeed Akbar, S. U. (2023). Capital Structure Dynamic of shariah-compliant vs non compliant firms: Evidience from pakistan . International Journal of Islamic and Middle Eastern Finance and Management.

Sakyi, K. A. (2020). The Research: Methods and Methodology. Advances in Social Sciences Research Journal, 13–40.

Sansoethan, D. K. (2016). Faktor-faktor yang mempengaruhi Struktur Modal pada Perusahaan Makanan dan Minuman. Jurnal Ilmu & Riset Akuntansi, 5(1), 1–20.

Sari, D. P. (2021). Pengaruh Tangibility, Pertumbuhan Perusahaan, Resiko Bisnis dan Profitabilitas Terhadap Kebijakan Hutang. Jurnal Eksplorasi Akuntansi, 3(2), 384-399.

Sekaran, U. &. (2017). Metode Penelitian untuk Bisnis: Pendekatan Pengembangan-Keahlian (6th ed). Jakarta Selatan: Salemba Empat.

Setia, A. L. (2008). Teori dan Praktek Manajemen Keuangan.

Setia, A. L. (2008). Teori dan Praktek Manajemen Keuangan, Edisi Revisi. Yogyakarta: CV AndiI Offset.

Shim, J. G. (1999). Kamus Istilah Akuntansi, Hlm.69. Jakarta: Elex Media Komputindo.

Shovia Krismelina, F. T. (2023). Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan, Risiko Bisnis, Board Gender Diversity, Profabilitas Terhadap Struktur Modal Dengan Menggunakan DER sebagai alat ukur . Journal of Management & Business, 269-281.

Sitara Karim, M. R. (2021). Determining the Key Factors of Corporate Leverage in Malaysian Service Sector Firms using Dynamic Modeling. Journal of Economic Cooperation and Development.

Sugiono. (2012). Metode Penelitian Bisnis Cetakan Ke- 16. Bandung: AlfaBeta.

sugiyono. (2017). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D. Bandung: CV. Alfabeta.

Sugiyono. (2018 ). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D. . Bandung: Alfabeta.

Susanti, I. (2022). Penerapan Metode Analisis Regresi Linear Berganda Untuk Mengatasi Masalah Multikolinearitas Pada Kasus Indeks Pembangunan Manusia (IPM) di Kabupaten Aceh Tamiang. Jurnal Matematika dan Terapan, 10 - 17.

Susanti, L. (2016). Modul Metode Penelitian. Malang: Universitas Brawijaya.

Sutrisno. (2012). Manajemen Keuangan Teori Konsep dan Aplikasi. Yogyakarta: Ekonisia.

Talakua, Y. (2020). Pengaruh Disiplin Kerja Terhadap Kinerja Karyawan Pada Rsu Bhakti Rahayu Ambon. Jurnal Inovasi Penelitian, 1267.

Tiara, K. (2022). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, Likuiditas, dan Leverange Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi, (11) 3 1- 20.

Tunjung, V. F. (2019). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Ukuran Perusahaan, Dan. Jurnal Paradigma Akuntansi.

Tupe, S. (2022). Asian Journal of Economic, 4(1) 47-56.

Tupe, S. (2022). The determinants of capital structure of Indian power generation and supply firms: panel data analysis. Asian Journal of Economics, Finance and Management Article no.AJEFM.768, 46-56.

Tupe, S. (2022). The Determinants of Capital Structure of Indian Power Generation and Supply Firms: Panel Data Analysis. Asian Journal of Economic, 4(1) 47-56.

Vukasin Kuc, Đ. K. (2021). Determinants of the capital structure of large companies: Evidence from Serbia. Economic Research-Ekonomska Istraživanja, 590-607. doi:DOI: 10.1080/1331677X.2020.1801484

Widarjono, A. (2018). Ekonometrika Teori dan Aplikasi Untuk Ekonomi dan Bisnis. Sleman: Upp Stim Ykpn.

Widianti, H. (2015). Analisis Return On Ivestment (ROI) Untuk Mengukur Efektifitas Kinerja (Studi Kasus Pada PT. Estika Pulau Mas Tegal). Jurnal Akuntansi Dan Keuangan (JAKA), Hal. 1 – 13.

Yanda, A. C. (2018. ). Pengaruh Struktur Modal, Pertumbuhan Perusahaan, Ukuran Perusahaan, dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Skripsi. Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas Sumatera Utara Medan.

Yohanda, R. (2020). Metode Studi Kasus : Upaya-Upaya Guru Dalam Meningkatkan Motivasi Belajar Siswa Sma Negeri 14 Pekanbaru. Jurnal Komunikasi Antar Perguruan Tinggi Agama Islam, 1-18.

Zhunge, D. (2023). Determinants of Capital Structure for Oil Tanker Shipping Companies An Emperical Study. Msc In Economic And Business Administration, 3(1), 1-15.

Zhunge, D. (2023). Determinants of Capital Structure for Oil Tanker Shipping Companies An Emperical Study. Msc In Economic And Business Administration, 3(1) 1-15.